近日，由私募排排网主办，主题为“大变局·新时代·勇破局·启远航”的“2020年第九届中国对冲基金年会”在杭州隆重举行。12月18日，在大会主论坛上就“复杂环境新时代：全球宏观与机会风险”的话题展开了圆桌对话。
谢诺辰阳总经理朱威受邀参加本次论坛，下文为活动交流简报解读。
朱 威 谢诺辰阳投资总经理
朱威：我觉得站在2021年还是要看一下疫情，疫情的演绎进入到疫苗和疫情控制的科学有效的结果的清晰阶段，有可能急剧收缩的海外需求又能够同时共振的释放出来，所以第一个我想提到的关键词是大宗商品，可能是值得大家在复活节前后去看的，全球需求的共振复苏下的交易性的机会。
（注：2021年复活节为2021年04月04日 ）
第二，估值扩张的A股行情，跟EPS盈利为第一性真理的行情是不同的。特别是在一些预期不高的行业，基于产业趋势演变的理解。举个例子白酒行业大家都知道，产销量是在下滑的，但是白酒行业产生了很多盈利，包括高端竞争力，背后实际上是消费需求的迎合带来了一些公司发展的机会，以及公司内在价值提升的机会，可能会在更多的行业发生。所以有一些公司，可能是暂时只有业绩没有估值逻辑，或者说没有成长逻辑，但是它的业绩持续发生之后，可能又会被市场总结出来它的逻辑，这些公司也是未来值得我们去挖掘，可能还会有研究不充分的机会，值得我们重仓。我想对明年的展望核心讲这两个点，谢谢大家！
（注：2021年复活节为2021年04月04日 ）
朱威：（关于大宗商品商品的看法）更多的是对一个逻辑和观点的认同的分享，因为这两天我很意外，有很多期货的朋友在会上一起探讨，我看到这样的观点也很认同，所以把它分享给大家。我的（前一个回答）第二个观点是我的核心观点。
朱威：是的，我们觉得私募证券基金的管理，底层还是绝对收益的逻辑。选什么样的股票在2018年还能够赚钱，这也是我们一直在考虑的问题。2018年我们的主动管理确实是有正向回报的一年。
补充资料： 根据Wind数据显示，2018年，A股市场整体处于震荡调整之中。截至12月28日，上证综指全年累计下跌24.59％、深证成指跌34.42％、中小板指跌37.75％、创业板指跌28.65％。 截至12月28日收盘，沪深两市A股总市值为47.75万亿元，较年初61.5万亿元的总市值减少约13.75万亿元，降幅超过两成。 数据来源：Wind，2018.01.01-2018.12.28 朱威：（首先）在传统制造业里面还是有一些机会的，第二在数字经济领域，因为新一代信息技术到应用层和内容层，这里面可能是更值得我们期待的。 另外我们认为在一些消费品领域，还是有一些公司它的产品力还是很强的，但是过往可能在市场、渠道层面，或者说在组织文化层面，不管是因为这样那样一些原因，没有释放的，在未来社会的新的一些零售也好，新的生产关系也好，新的信息技术的在应用层面的赋能也好，可能还会有一些消费品公司，产品力不错的，但是现在可能整体市场充分的预期还没有形成的时候，我想这一些公司也是值得我们关注的。
新的一年即将来临，立足当前，放眼长远。资本市场风云变幻，唯有拥有过硬的实力，才能在立足于后浪的潮头。对于专业的投资机构与基金经理来说，只有具备持续稳定获得收益的能力，才能成长为资本市场的“常青树”。
盘点2020年，谢诺辰阳凭借优秀的投研能力屡获殊荣，无论是今年以来还是长期表现均获得肯定。
数据来源：私募排排网，截止2020年12月24日 谢诺辰阳自成立以来，一直特别强调“专注获取超额收益”。凭借多年长期稳健和突出的投资表现，谢诺辰阳近年来管理的多只证券私募产品，长期业绩在同类产品中持续排名居前。
